인가후 조건부 매각방식(stalking horse bid 방식)에 의한 M&A 회생 사례
● 채무자 개요
- 주요 사업의 현황: 전자기기 코일제조 도매, 무역업
- 사업의 연혁: 28년
- 임직원 현황: 185명
- 회생절차개시신청시 자산가치: 802억원
- 회생절차개시신청시 부채: 974억원
- 회생담보권(586억원), 회생채권(362억원), 공익채권(26억원)
● 회생절차를 신청하게 된 경위
- 투자자금의 부동화에 따른 운영자금부족
회사는 2007년에 해외 현지법인을 설립하여 222억원을 투자하였으나 투자자금의 지출 회수지연으로 회사의 운영자금부족이 발생하게 되었고, 현지법인의 부실화로 인하여 총 투자금 222억원이 회수가 불가능하게 되면서 운영에 어려움이 직면하게 됨,
- 매출감소에 따른 수익성 악화
회사는 동제품을 생산하고, 공급하는 동제품 전문생산기업으로서 동부스바, 평각동선, 에나멜동선 등을 주요생산품으로 하고 있으며, 제품 특성상 전방산업의 업황에 많은영향을 받고 있다보니 주요 매출처인 조선업체의 전반적인 불황으로 회사 매출이 급격하게 감소하게 되면서 순간당기순손실을 기록하게 되면서 운용자금의 부족에 직면하게 되어 회생절차를 진행하게 된 것임.
● 회생절차 경과
부실화원인분석, 위기관리수립, 회생절차진행에 대한 자문, 계속존속가치와 청산가치의 산정, 회생절차신청과 동시에 보전처분 및 포괄적 금지명령 신청 당해 법원에서의 채무자 심문, 서면 심리 후 청산가치보다 계속적 기업가치가 높다 판단하여 회생절차개시결정 채무자가 관리인으로 선임되어 경영정상화를 위해 노력 회생절차 진행상의 법률적 절차 진행 및 자문조사위원, 채무자와의 상의하에 회생계획안 작성 관계인집회 전 동의를 위해 채권자의 이해를 구함.
● 회생절차 주요 결과
-5군데로 분산되어있는 생산공장을 2군데로 합치고 나머지 3군데 공장은 매각하고, 2군데 공장은 캠코의 Sale&Lease back
(자산매입 후 임대 프로그램)제도를 통해 부동산 매각 후 캠코와 재임대계약을 체결하였고, 향후 10년 동안 회생담보채권, 회생채권(금융권, 상거래,) 각 조를 분류하여 각 채무에 대하여 변제율을 조정하여 채무변제를 하는 계획을 채권자의 동의하에 인가받음.
● 특이사항
회사는 회생인가결정 후 영업활동을 통해 매출은 지속적으로 있었으나 회생기업의 특성상 운전자금 부족으로 인하여 최대채권자인 투자자와 인가후 조건부 매각방식(stalking horse bid 방식)에 의한 M&A를 통해 확정된 채무변제금액을 일부 탕감받고 회사
운영자금으로 금70억원을 투자자로부터 유치하고자 서울회생법원의 자율구조조정프로그램을 통해 인가 후 M&A를 성공시킨 사례임.
